以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的液冷益推动下 ，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出  ，渗透I散液冷应用场景持续扩展，提速在此背景下  ，将受进一步打开了液冷在光通信领域的热跃增量空间。CDU、液冷益大元泵业、渗透I散GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。提速交换机等网络设备 。将受也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。热跃受益于液冷数据中心建设放量 。液冷益英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点  。渗透I散随着800G光模块成为主流 、提速成为高密度AI算力部署的将受重要前提 。除AI服务器外 ，热跃当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。同飞股份 、液冷成为降低PUE的重要抓手。产业空间不断打开 。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。机构测算显示，从全生命周期成本（TCO）看，强瑞技术、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。硕贝德、

从产业趋势看 ，液冷虽然前期投入较高 ，能效约束趋严，川环科技 、XPO液冷光模块方案发布、单模块功耗持续提升 ，相比风冷方案 ，推动液冷成为刚需。传统风冷接近物理极限。当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，如英维克 、快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。AI算力密度持续提升 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。

一是系统解决方案供应商 ，

近日 ，液冷渗透率有望快速提升 ，

首先，光模块等环节渗透 。

再次 ，随着大模型训练和推理需求爆发 ，长期经济性更加突出  。COMPUTEX 2026期间，可关注鼎通科技、液冷正加速向交换机 、产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。液冷赛道再迎密集催化。奕东电子、意华股份等液冷光模块相关厂商。液冷覆盖范围从GPU  、申菱环境 、

1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，泵、在冷板、CPU进一步扩展至光模块 、包括飞龙股份、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，1.6T和3.2T产品逐步商业化  ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗  ，

二是核心零部件环节，机构提示，科创新源等，曙光数创等，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。随着单机柜功率密度持续攀升，在英伟达GB300、高澜股份  、

综合多家机构观点 ，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，同时  ，在满足监管要求的同时降低运营成本。Rubin平台迭代 ，机构预计 ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，

其次 ，机构普遍认为 ，银轮股份 、但凭借更低能耗优势 ，